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網(wǎng)址：m.870797.com絕味3.42 億元補(bǔ)稅背后 萬(wàn)店管控隱患顯現(xiàn)
“我們對(duì)外加盟正常開(kāi)展，加盟費(fèi)2萬(wàn)—3萬(wàn)元。”4月8日，絕味食品（603517.SH，ST絕味）加盟服務(wù)工作人員如此表示。
絕味食品的連鎖擴(kuò)張隱患已然暴雷。4月4日，其發(fā)布公告稱：經(jīng)稅務(wù)自查，公司需補(bǔ)繳稅款及滯納金共計(jì)3.42億元，且相關(guān)款項(xiàng)已全額繳納。
這一公告源于公司在2017年—2021年連續(xù)五年的財(cái)務(wù)造假。監(jiān)管部門查明，絕味食品在此期間未將加盟商的裝修費(fèi)用計(jì)入公司營(yíng)收，累計(jì)隱匿收入超過(guò)7億元。同時(shí)，公司已被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股價(jià)較歷史高點(diǎn)跌幅超88%，2025 年預(yù)計(jì)上市以來(lái)首虧。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，同期，周黑鴨、煌上煌實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增，三大龍頭經(jīng)營(yíng)與模式顯著分化。
“絕味食品的公司隱患是加盟低門檻高密度、重?cái)U(kuò)張輕管控、財(cái)務(wù)體外循環(huán)隱匿收入。關(guān)店以被動(dòng)淘汰為主，加盟商盈利下滑退店，疊加合規(guī)危機(jī)，屬被迫瘦身。”食品行業(yè)專家胡遠(yuǎn)強(qiáng)認(rèn)為，鹵味行業(yè)已從規(guī)模擴(kuò)張階段進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，行業(yè)增速降至3%以內(nèi)，核心增長(zhǎng)邏輯轉(zhuǎn)向單店效率、合規(guī)經(jīng)營(yíng)與場(chǎng)景適配。
補(bǔ)稅落地
絕味食品本次稅務(wù)補(bǔ)繳源于持續(xù)五年的財(cái)務(wù)違規(guī)行為。湖南證監(jiān)局2025年9月出具行政處罰事先告知書(shū)，2017年—2021年，公司未將加盟店裝修收入納入財(cái)務(wù)核算，相關(guān)資金通過(guò)“加盟商委員會(huì)”共管賬戶流轉(zhuǎn)，未進(jìn)入公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)，五年累計(jì)隱瞞收入約7.23億元，分別占各年度披露營(yíng)收的5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。上述行為未按規(guī)定申報(bào)納稅，且構(gòu)成上市后信息披露違法。
近日，公司已經(jīng)補(bǔ)繳了上述稅款。就公司未來(lái)現(xiàn)金流的影響、如何規(guī)范管理加盟費(fèi)等問(wèn)題，記者多次撥打絕味食品董秘辦電話，均無(wú)人接聽(tīng)。
絕味食品對(duì)外的加盟仍在推進(jìn)。其工作人員稱，目前加盟商開(kāi)一個(gè)鹵味店的加盟費(fèi)為2萬(wàn)—3萬(wàn)元，門店裝修必須由公司安排執(zhí)行，加上中央廚房的食品配送，總投資為6萬(wàn)—8萬(wàn)元。
在隱匿加盟費(fèi)的同時(shí)，公司的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)承壓。絕味食品2025 年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，全年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)53億元—55 億元，同比下降12.09%—15.29%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)-2.2億元—-1.6億元，出現(xiàn)上市以來(lái)首次年度虧損。
此前的2024 年，公司已呈現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙降，營(yíng)收同比下滑 13.84%，凈利潤(rùn)下滑 34.04%。此外，2022年—2024年，絕味食品凈利潤(rùn)分別為2.35億元、3.44億元、2.27億元。如今，3.42億元補(bǔ)繳款項(xiàng)已超過(guò)其全年凈利潤(rùn)規(guī)模，將持續(xù)影響 2026 年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因，絕味食品表示，在整體經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的大背景下，消費(fèi)行業(yè)仍面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓，本期營(yíng)業(yè)收入有所下降，生產(chǎn)產(chǎn)能未充分釋放，多方面因素綜合影響導(dǎo)致利潤(rùn)下降。另外，營(yíng)業(yè)外支出事項(xiàng)增加以及權(quán)益法核算下投資虧損，進(jìn)而對(duì)公司本期業(yè)績(jī)變動(dòng)造成較大影響。
資本市場(chǎng)層面，公司已被上交所公開(kāi)譴責(zé)并實(shí)施 ST 處理。股價(jià)自2021年12月31日歷史高點(diǎn)107.88元/股，跌至4月9日的12.62元/股，市值大幅縮水。
知名危機(jī)公關(guān)專家、福州公孫策公關(guān)合伙人詹軍豪表示，絕味食品3.42億元補(bǔ)繳款將直接刺穿公司現(xiàn)金流，使2026年業(yè)績(jī)承壓。比資金更重的打擊是品牌商譽(yù)的“信用破產(chǎn)”，這種系統(tǒng)性瞞報(bào)不僅傷害了公眾心中的品牌形象，更動(dòng)搖了加盟商對(duì)總部誠(chéng)信的底層共識(shí)。由于公司曾私自扣留加盟商裝修款轉(zhuǎn)作私用，這種對(duì)合作伙伴利益的野蠻侵占，極易導(dǎo)致現(xiàn)有門店體系的軍心渙散甚至倒戈反訴。
三巨頭業(yè)績(jī)與模式分化
“現(xiàn)在鹵肉的動(dòng)銷不太好了，社區(qū)門店太多了。”在成都東光社區(qū)，一家絕味食品店老板無(wú)奈地表示，光是這一圈就有十幾家鹵味店。
顯然，鹵味市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是越來(lái)越內(nèi)卷。著名特許經(jīng)營(yíng)專家李維華表示，鹵味連鎖同質(zhì)化嚴(yán)重，從抄襲到價(jià)格戰(zhàn)、規(guī)模戰(zhàn)、營(yíng)銷戰(zhàn)、補(bǔ)貼戰(zhàn)等。再加上一些平臺(tái)的助力，各種送券、優(yōu)惠，進(jìn)一步加劇了這個(gè)賽道的惡性競(jìng)爭(zhēng)。
記者注意到，絕味食品長(zhǎng)期采用中央工廠+加盟門店的擴(kuò)張模式，2019年門店數(shù)量突破1萬(wàn)家，2023年達(dá)到15950家峰值，以規(guī)模優(yōu)勢(shì)位居鹵味行業(yè)首位。但是自從2024年以來(lái)，絕味食品的門店迅速壓縮，根據(jù)第三方平臺(tái)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截至2026年1月20日，絕味食品全國(guó)門店數(shù)量約為10713家，相較于2024年中期的14969家，一年半時(shí)間內(nèi)門店凈減少超4000家，收縮幅度顯著。
就此，記者此前求證了絕味食品董秘辦，其工作人員表示，今年初公司在全國(guó)的門店仍然有1萬(wàn)家以上，至于2025年具體關(guān)閉多少，該人士未給予明確回復(fù)，而且公司不再公布具體的門店數(shù)量。
同時(shí)，根據(jù)窄門餐眼平臺(tái)數(shù)據(jù)，去年上半年，絕味食品加盟商管理收入0.27億元，同比下滑20.28%。
與絕味食品營(yíng)收凈利雙降、陷入虧損形成鮮明對(duì)比，周黑鴨（01458.HK）、煌上煌（002695.SZ）在 2025 年均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
周黑鴨2025 年全年?duì)I業(yè)收入 25.36 億元，同比增長(zhǎng) 3.5%；歸母凈利潤(rùn) 1.57 億元，同比增長(zhǎng) 59.6%，毛利率保持 57.6% 高位。公司堅(jiān)持 “直營(yíng)為主、特許為輔”，嚴(yán)控加盟質(zhì)量，聚焦高勢(shì)能點(diǎn)位與單店運(yùn)營(yíng)效率，截至 2025 年年底，門店 3019 家，月均單店終端銷售額同比提升 13.6%，同時(shí)拓展線上與商超渠道，經(jīng)營(yíng)韌性突出。
煌上煌2025 年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn) 7000 萬(wàn)元至 9000 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 73.57% — 123.16%。公司采用直營(yíng)與加盟混合模式，持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)、嚴(yán)控成本費(fèi)用，并通過(guò)外延并購(gòu)?fù)貙挊I(yè)務(wù)邊界，在行業(yè)調(diào)整期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大幅修復(fù)。
胡遠(yuǎn)強(qiáng)指出，絕味食品的規(guī)模化隱患主要體現(xiàn)為加盟門檻偏低、門店管控薄弱、資金體外循環(huán)等問(wèn)題，當(dāng)前關(guān)店以被動(dòng)淘汰為主，系經(jīng)營(yíng)壓力與合規(guī)危機(jī)共同作用的結(jié)果。三家企業(yè)分化核心在于：定位上，絕味食品定價(jià)偏高且以冷鹵為主，競(jìng)品更貼合大眾消費(fèi)；單店模型上，絕味食品門店面積偏大、成本偏高，競(jìng)品以輕量化小店為主；運(yùn)營(yíng)管控上，絕味食品擴(kuò)張較為粗放，周黑鴨、煌上煌監(jiān)管與賦能體系更為完善。
李維華認(rèn)為，鹵味賽道產(chǎn)品的品類、味道以及營(yíng)銷等方面一直徘徊，沒(méi)有創(chuàng)新，比較陳舊。“像新式茶飲就很熱鬧，不斷有各種上新、爆款聯(lián)名等新型的營(yíng)銷方式，還不斷地強(qiáng)調(diào)原材料，往里面加各種茶葉、水果，各種口味都有，但是鹵味零食領(lǐng)域，在這方面的動(dòng)靜就很小。”
鹵味連鎖需建立合規(guī)經(jīng)營(yíng)體系
絕味食品財(cái)務(wù)造假與補(bǔ)稅事件，已然推動(dòng)連鎖餐飲行業(yè)重新審視合規(guī)經(jīng)營(yíng)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系。
李維華表示，特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)普遍存在同質(zhì)化嚴(yán)重、競(jìng)爭(zhēng)激烈、擴(kuò)張激進(jìn)等現(xiàn)象。部分企業(yè)為追求規(guī)模降低加盟標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致加盟商質(zhì)量參差不齊，總部對(duì)終端管控能力不足，資金、財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)不規(guī)范行為，進(jìn)而引發(fā)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
“絕味食品的問(wèn)題具有一定代表性，反映出連鎖企業(yè)在快速擴(kuò)張中忽視體系建設(shè)的通病。”李維華認(rèn)為，特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)需建立合規(guī)經(jīng)營(yíng)體系，在法律、財(cái)稅、商業(yè)邏輯、公司治理等方面全面規(guī)范，實(shí)現(xiàn)資金全對(duì)公、業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一致，強(qiáng)化對(duì)加盟商的甄選、培訓(xùn)與督導(dǎo)，避免因擴(kuò)張速度與管控能力不匹配引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
具體到絕味食品，詹軍豪認(rèn)為，未來(lái)，絕味食品想要重塑基石必須先從“財(cái)務(wù)合規(guī)”與“利他主義”兩個(gè)維度開(kāi)刀。急需撤換涉事管理層，引入獨(dú)立審計(jì)機(jī)構(gòu)重組內(nèi)控。業(yè)務(wù)上應(yīng)徹底放棄犧牲加盟商利益的榨取式擴(kuò)張，轉(zhuǎn)為利益共享的經(jīng)營(yíng)模式。只有當(dāng)公司治理從“賬外瞞報(bào)”回歸到“賬面透明”，品牌才可能在資本與終端市場(chǎng)贏回生存權(quán)。
此外，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。胡遠(yuǎn)強(qiáng)表示，傳統(tǒng)鹵味企業(yè)需調(diào)整定位與門店模型，向10—25元性價(jià)比區(qū)間回歸，布局社區(qū)剛需場(chǎng)景，推進(jìn)冷鹵與熱鹵雙品類發(fā)展，采用15—30平方米小型化門店模型，控制布局密度，并結(jié)合即時(shí)零售提升復(fù)購(gòu)。同時(shí)，企業(yè)需以大單品為核心，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，穩(wěn)定單店盈利水平。
李維華認(rèn)為，鹵味賽道未來(lái)的增長(zhǎng)邏輯和未來(lái)的趨勢(shì)，在市場(chǎng)的表現(xiàn)就是會(huì)加速下沉，同時(shí)會(huì)加速出海。此外，對(duì)于食品和餐飲來(lái)講，更加強(qiáng)調(diào)健康、營(yíng)養(yǎng)配料。“鹵味企業(yè)開(kāi)始比拼特色，有的是現(xiàn)鹵，有的是熱鹵，有的強(qiáng)調(diào)營(yíng)養(yǎng)，有的增加了蔬菜，有的甚至從零售變成了餐飲。還有就是商業(yè)模式上，除了線上、線下融為一體，同時(shí)也有一些鹵味企業(yè)推出預(yù)包裝產(chǎn)品，比如中保、長(zhǎng)保產(chǎn)品進(jìn)入寫字樓、商超、便利店體系，甚至進(jìn)入一些餐飲體系。”